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刚刚,紧逼全球第一,下半年投资主线曝光,飞鹤乳业股票

股市分析 股市分析 07月28日

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刚刚,紧逼全球第一,下半年投资主线曝光

上周日任正非表示,华为手机今年出货目标为 2.7亿部,超出市场预期。6月以来华为产业链备货有恢复趋势,与华为手机出货目标上调吻合。

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中国5G手机首批认证出炉,已经有8款手机通过了CCC认证。

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结合5G创新、美国商务部放行、品牌厂下半年备货旺季、华为产销恢复等因素,下半年消费电子龙头公司机会可以关注起来了。

产业链超预期

目前已有9家上市公司公布了业绩预告,除金安国纪为大幅下降外,其余预告均为大幅上升。

天津普林、沪电股份、博敏电子、弘信电子、东山精密、深南电路、明阳电路预增幅度均超过60%。沪电股份、深南电路、东山精密和胜宏科技4家公司,净利润下限均超过2亿元。

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截至目前,连续3年归母净利润增长、且今年中期业绩预喜的公司,包括沪电股份、弘信电子、深南电路和东山精密4家。

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华为手机海外出货有望恢复,利好比亚迪电子、舜宇光学科技、顺络电子等华为产业链标的;不进一步提高关税,利好立讯精密、歌尔股份、瑞声科技等苹果产业链公司。

自主可控是大趋势,自下而上的国产化趋势仍将延续,受益于上游进口替代的公司包括顺络电子、三环集团。

屏下指纹

汇顶科技在互动平台表示,公司为华为首款5G手机Mate20 X提供创新指纹和触控方案。光学指纹市场需求自18年四季度开始爆发。2019年来,华为、小米、电池板块股票Oppo 旗舰机均配备光学指纹识别,屏下指纹出货量大增。

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目前部分千元机已经采用了光学屏下指纹方案,同时低成本的LCD方案有望量产,未来千元机和LCD方案的批量使用,带来光学屏下指纹方案需求超预期。

公司目前已经是全球最大指纹识别芯片供应商,技术方案可抗强光干扰,并在低温环境及困难手指场景下稳定操控。该技术为目前商用机型最多、累计出货量最大的屏下光学指纹方案。

结合来看,汇顶二季度单季净利润应在5亿元以上,上半年盈利同比增长715%以上。

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PCB

PCB,中文名俗称印刷线路板,是电子系统产品之母,涵盖的领域包括5G、云计算、消费电子、汽车、军工、航天航空等等,产业链迎来大爆发。

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第一,基站数量提升。

从国内运营商公布的数据来看,2017年4G基站总数为328万,在2014/2015年建设高峰期新增量接近100万/年,未来两年新增4G基站数量逐步减少,届时4G基站总数接近400万。

根据测算国内5G基站将是4G基站的1.2-1.5倍,同时还要配套更多的小基站。预计2023年5G建设高峰期国内5G宏基站新增量将是15年4G建设高峰的1.5倍。

第二,技术难度提升,PCB价格提升。

5G需要电路板上的集成密度越来越高,对PCB的层数、面积、钻孔精度、布线等有更高要求。加之高频高速材料的应用比例,预计PCB产品单价会显著提升。

单个5G基站对PCB的使用量约为3.21㎡,是4G基站用量(1.825㎡)的1.76倍,同时由于5G通信的频率更高,对于PCB的性能需求更大,因此5G基站用PCB的单价要高于4G基站用PCB。综合看,5G时代单个PCB的价值量是是4G的3倍左右。

粗略估算,5G时代的PCB市场规模将是4G的4倍以上。增量蛋糕很大,里面的龙头企业将充分受益,主要看沪电股份、深股市配资南电路。

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华为是沪电的重要客户,华为从年初的5G基站出货量是3万,目前是15万,年底目标是50万,也就是说今年它的出货是持续加速的过程。沪电股份上半年对华为的出货量影响沪电的营收,公司对华为5G出货量比重高于华为5G基站业务比重。

公司毛利率预计超过25%了,下半年业绩有待跟踪。今年一季度毛利率26%左右,二季度受5G影响情况也保持高毛利。毛利率变高来源于一个需求结构的变化。

总体来看,华为、诺基亚、爱立信的订单提升带动盈利上扬,为利润超预期主逻辑。

而且工业用PCB 具长线成长逻辑,「基站、服务器、汽车」未来3年需求不会匮乏。

射频

随着5G的到来,射频器件的需求将大幅增加。机构预测,到2023年射频前端市场规模有望突破352亿美元,年复合增长率达到14%。快速增长的市场让行业看到了机会,新的射频公司在不断地涌现出来。

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射频前端芯片主要由滤波器、PA、开关、LNA、双工器等五大部件,从国产化率来看,目前95%的射频市场被博通、Skyworks、村田、Qorvo等射频巨头垄断,国产化空间巨大,以中科汉天下、紫光展悦、卓胜微等国内厂商在某些细分领域取得了一定的突破。

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