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私募机构为何看好这只光伏巨头?,蓝筹股是什么意思

股票黑马推荐 股票黑马推荐 10月22日

最近我们参加了一些头部私募基金的策略研讨会,了解了一些头部私募基金对市场和优质标的的看法。有几个大型机构提到了隆基股份。

私募机构为何看好这只光伏巨头?


如果说中国光伏上一个黄金时代属于尚德,那么这次无疑属于隆基,并且,相对于第一次的草莽时代,隆基股份含金量更高,行业发展的可持续性也更强。

从2013年开始,隆基股份的营业收入基本维持在50%以上的增长速度,由2013年的22.8亿元增长到2018年的219.88亿元,超过10倍,净利润基本维持在超过100%的增长速度,由2013年的0.72亿元增长到2018年的25.67亿元,超过30倍。

隆基股份是光伏领域的绝对龙头,2019年前三季度净利34.02-35.02亿元,同比增加101-107%,同比增长109-116%。其中Q3净利13.92-14.92亿元,同比增加263-289%,扣非净利13.31-14.31,同比增加298-328%。

很漂亮的业绩,但近日股价一直被摁在地上摩擦,整整一个月都没起来,到底什么情况?主要有以下几点:

一,第三季度环比今年第二季度并没有什么增长。今年第二季度隆基的净利润在14亿元左右,第三季度预计在14-15亿元,低于之前机构给出的预期。

二,隆基主营有三块业务:硅片、组件、电站。其中组件业务的销量和利润可能会低于二季度,因为其中的一些竞标项目会什么是定量分析推迟确认收入。

三,股价提前反应了,现在靴子落地,有大资金获利了结。最近成交放出巨量,都是机构席位在买卖,当然分歧也挺大的,不大早跌停板上跪着了。

四,市场对于隆基在硅片技术上还是有些担忧的,毕竟现在中环看似领先了一步。

但是,其实隆基股份不失为一支优质标的。公司的毛利率一直还可以,占比最大的硅片业务也很稳健。硅片业务整体量增价稳,非硅成本还在继续下降,预计毛利率仍接近30%,硅片业务的竞争力还是杠杠的。

总体上看,公司全年50亿的利润还是能保证的,现在市值,算来估值不高。汇顶科技在暴涨的科技股中绝对算估值低的,毕竟它的业绩已经大幅改善了,上半年汇顶科技净利润同比暴增800%,也就才到隆基股份的一半,但市值已经超过隆基了。

这个算不算错杀无法一天下结论,等几天看看,没准儿有什么新说法。反正单凭以上的几点分析,不至于跌这么多。

隆基现在存在的主要风险点在于存货的持续高位,未来会产生存货减值损失,导致利润表的失真,但是也要结合最近的财报来看,销售规模的扩大势必跌幅最大的股票导致存货的上升,万一存货销售去了,隆基也就具备了更优质的投资机会。

综合来看,市面上质疑隆基的声音都不是真相,隆基圈钱?但是举债其实没有竞争对手中环高;隆基沉没成本大?但是隆基现在的长期资产其实是比竞争对手中环便宜的。

作者:百万资金股友会

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