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投资分享:我看好恒生国企指数的三大理由,广州期货配资

今日股市分析 今日股市分析 11月13日 19:11

最近几天,A股和港股走势都比较疲弱。

趁着市场调整,老司基也加大了定投力度。今天,我的基金组合定投了1只跟踪恒生国企指数的基金,这也是风云一号定投计划的第73次买入。

有小伙伴感叹:年初看着100次的定投计划感觉很遥远,不知不觉都快进行完毕了,时间过得真快!

也有小伙伴吐槽:一点都不看好港股,现在还定投干嘛?

在老司基看来,当前的港股市场处于全球的估值洼地,性价比是超高的;作为代表港股市场的核心资产,恒生中国企业指数已经具备了罕见投资价值。

看好理由一:代表港股核心资产

恒生中国企业指数(简称:国企指数,指数代码:HSCEI),反映了在香港交易所上市的H股中较大型股的表现,由恒生指数有限公司发布。国企指数于1994年8月8日首次公布,其后成份股陆续增至50家,成份股总数量从此维持不变。在过往,恒生国企指数的成份股均为H股。

HSCEI一向因其传统周期性行业比重过高而被人诟病,金融行业权重在2016年底达到73%,能源权重达到11%,工业3%,其他行业只有13%。过度关注中国传统周期行业的变化,而未能分享以腾讯控股、中国移动、吉利汽车等龙头公司快速成长的收益。

不过,后来这一局面得到极大改变,一大批红筹股及民营企业股加入HSCEI。

2018年2月,恒生指数公司首次正式对恒生国企指数进行重大调整,新增腾讯控股、中国移动等10只红筹股和民营企业成分股进入指数。2019年5月,再次实施改革:在维持50只成份股总数量不变的情况下,红筹股及民营企业成份股由10只增至15只,华润啤酒、碧桂园、安踏体育等优质公司进入指数。

投资分享:我看好恒生国企指数的三大理由

恒生国企指数成分股调整后,金融行业的权重大幅下降,代表新经济的成分增多。老司基觉着,目前的国企指数已经成为真正能全面代表“中国企业”的港股指数,代表了港股的核心资产。其最新的行业分布如下:

投资分享:我看好恒生国企指数的三大理由

金融行业占比已下降到51%,信息技术占比为14.3%,能源和电信服务占比分别为9.5%和8.22%,行业分布更加均衡。

看好理由二:估值低

再好的指数,如果买贵了或者不幸买在了山顶,也是不能赚钱的。对于指数投资,买得便宜是硬道理。

Wind最新数据显示,恒生国企指数当前的市盈率(PE-TTM)为8.33倍,远低于历史平均市盈率的11倍;市净率(PB)为0.96倍,处于历史估值百分位的16%,也远低于历史平均值的1.68倍。

投资分享:我看好恒生国企指数的三大理由

综合来看,不管PE,还是PB,其估值水平都处于历史的最低区间。拿现在香港市场的股指跟全球最主要股指的估值比,它也几乎是全球主要股指里面现在估值最低的一个。不管是横向、纵向比,现在港股都是历史上最为便宜的时候。

看好理由三:股息高

我们知道,投资指数,收益主要来自于三方面:一是成分股企业的每年盈利增长,比如每年增长10%,指数就会有10%收益;二是指数估值的提升,比如PE当前是10倍,假设1年后PE提升到20倍,估值提升1倍,指数就会有翻番的收益;三是股息率,也就是分红收益。

从最近十年来看,恒生国企指数的股息率均高于3.3%,这个股息率比A股蓝筹代表的沪深300都要高出一大截。最近3年(2016年-2018年),恒生国企指数的股息率分别为3.83%、3.98%和3.3%;沪深300的股息率分别为2.16%、2.63%和买股票的技巧2.5%。

恒生中国企业指数最近10年股息率六爻测股票一览(数据来源:Wind)

投资分享:我看好恒生国企指数的三大理由

今年以来,港股表现远远落后于A股和美股市场。截至11月13日收盘,恒生指数年内涨幅仅2.81%,恒生国企指数涨幅为3.9%。无论从自身估值、相对A股的价差还是股息率来看,港股都具有明显的吸引力。

从基本面来看,企业盈利有望改善。国内各类引导资金支持实体经济、特别是支持民营企业发展的政策正在逐步落实,有利于企业盈利的持续改善,在H股指数中权重占比过半的银行、券商、保险等行业尤其将从中受益。

港股以机构投资者为主,其风险偏好抬升往往需要明确的盈利回升信号作为“催化剂”。如果中国经济回暖、叠加美元走弱形成共振,加之企业盈利回升,港股有望启动估值修复行情。

俗话说得好:投资一时得志易,持久成功难。

投资是一门逆人性的艺术,很多投资大师最突出的共性就是“逆人性”的品格。在老司基看来,面对眼下的下跌,基金定投正好可以帮助我们克服人性的弱点,不以涨喜,不以跌悲。

正所谓:真正的大回报,源于大多数人都在恐慌,而你还在坚持默默的定投!

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